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2025年に米国はデフォルトするのか?債務上限が撤廃されたら米国の財政赤字はどうなっていくのか予想

ご質問ありがとうございます。以下では、まず米国がデフォルトする可能性について分析し、次に債務上限が撤廃された場合の年間利払い額とGDP比を2025年から2035年までの10年間について、利用可能なデータと予測に基づいて推定します。提供された検索結果(特にCBOやその他の信頼できる機関の予測)を活用し、必要に応じて推定を行います。


1. 米国がデフォルトする可能性

米国が債務不履行(デフォルト)に陥る可能性は、主に以下の要因に依存します:

  • 債務上限(Debt Ceiling):米国では、議会が設定する債務上限により、財務省が借り入れ可能な金額が制限されています。債務上限に達すると、財務省は「特別措置(extraordinary measures)」で一時的に資金を調達しますが、これが尽きるとデフォルトのリスクが生じます(,,)。
  • 政治的対立:債務上限の引き上げや停止を巡る議会の政治的対立が、デフォルトリスクを高めます。過去(例:2011年、2023年)に債務上限を巡る交渉が難航し、市場の不安が高まった例があります(,,)。
  • 経済的要因:米国の債務対GDP比は2024年時点で約100%(,)。債務の急増や金利上昇により、利払い負担が増加し、財政の持続可能性が懸念されています(,)。
  • 市場の信頼:米国債は世界で最も安全な資産とされ、米ドルは国際基軸通貨です。デフォルトは金融市場の信頼を崩壊させ、グローバルな経済危機を招く可能性があるため、議会はこれまで最終的にデフォルトを回避してきました(,,)。

デフォルトの可能性

  • 短期的なリスク:2025年1月に債務上限が3610億ドルで復活し、財務省は特別措置で対応中ですが、2025年6月頃にこれが尽きると予測されています()。過去の例(2011年、2023年)では、議会は直前で債務上限を上げ、デフォルトを回避しました(,)。したがって、2025年中のデフォルト確率は低いものの、政治的対立が長引けばリスクが高まります。
  • 長期的リスク:CBOは、現在の財政政策が続けば、債務対GDP比が2029年に106%(第二次世界大戦時のピーク)、2035年に118%、2055年に156%に達すると予測(,)。債務の急増と利払い負担の増大により、市場が米国の返済能力に疑問を抱く可能性が指摘されています(,)。特に、投資家の信頼が揺らぎ、米国債の利回りが急上昇した場合、デフォルトリスクが増す可能性があります()。
  • デフォルト回避の要因
    • 米国は自国通貨(ドル)で債務を発行するため、連邦準備制度(FRB)が債券を購入することで理論上デフォルトを回避可能()。ただし、これはインフレを加速させ、経済に悪影響を及ぼすリスクがあります。
    • 財務省は、デフォルト時に利払いと元本返済を優先する可能性が高い()。
    • Xの投稿では、2025年に米国がデフォルトする懸念が一部で語られていますが(,)、これらは推測に近く、公式データでは裏付けられていません。

結論:現在のところ、議会の政治的妥協とFRBの介入能力により、米国がデフォルトする可能性は低いですが、債務上限を巡る政治的対立や長期的な債務増大により、リスクはゼロではありません。特に、2025年6月の「Xデー(債務上限到達日)」が注目されます()。市場の信頼が揺らぐ場合、利回り上昇や格付け低下(例:2023年のフィッチによる米国債格下げ、)がデフォルトリスクを間接的に高める可能性があります。


2. 債務上限撤廃時の年間利払い額とGDP比(2025~2035年の予測)

債務上限が撤廃された場合、米国政府は議会の承認なく借り入れを増やせ、財政赤字の拡大が加速する可能性があります。以下では、CBOや他の信頼できる予測(,,,)を基に、2025年から2035年までの利払い額とGDP比を推定します。

仮定

  • 債務上限撤廃の影響:債務上限がなくなると、財政赤字の拡大が制約なく進む可能性があります。CBOの予測は「現行法(current law)」を前提としており、債務上限の撤廃は赤字拡大(例:トランプ税減税の延長や新たな政策)により債務をさらに増やす可能性を考慮(,)。
  • 債務対GDP比:CBOは、債務対GDP比が2025年に100%、2035年に118%()に上昇すると予測。債務上限撤廃により、赤字がさらに増える場合、債務対GDP比はこれを上回る可能性(例:2034年に124%、)。
  • 金利:CBOは、10年物米国債利回りが2025年に4.0%、2026年以降に3.6%~4.1%で推移すると予測(,)。債務上限撤廃による債務増は、市場の懸念から利回りをさらに押し上げる可能性(例:50~150ベーシスポイントの上昇、)。
  • 為替レート:1ドル=150円で換算(質問の文脈に基づく)。
  • 利払い額:利払い額は、債務残高×平均利回りで計算。CBOの予測を基に、債務上限撤廃による債務増(例:10年間で3兆ドル追加、)を考慮。

年間利払い額とGDP比の予測

以下は、CBOの予測(,,)を基に、債務上限撤廃による債務増(仮に10年間で3兆ドル追加、年平均3000億ドル)を加味した推定です。利払い額は、債務残高(公開債務)と平均利回り(3.28%~4.1%)で計算し、GDP比はCBOのGDP予測を使用します。

公開債務(兆ドル)平均利回り(%)利払い額(十億ドル)利払い額(兆円)GDP(兆ドル)利払い/GDP比(%)
202529.03.28952142.829.03.2
202630.23.61087163.130.03.6
202731.53.61134170.131.03.7
202832.83.61181177.232.13.7
202934.23.81300195.033.23.9
203035.73.81357203.634.34.0
203137.23.91451217.735.54.1
203238.83.91513227.036.74.1
203340.54.01620243.038.04.3
203442.24.11730259.539.34.4
203544.04.11804270.640.74.4

計算の詳細

  • 公開債務:2024年の28.2兆ドル()から、CBOの予測(年平均赤字1.7~2.5兆ドル、)と債務上限撤廃による追加赤字(年3000億ドル)を加算。
  • 平均利回り:2025年の3.28%()から、CBOの予測(3.6%~4.1%、,)に基づき徐々に上昇。債務上限撤廃による市場の懸念で、利回りがやや高めに推移すると仮定。
  • 利払い額:公開債務×平均利回り。例:2035年の1804十億ドルは44.0兆ドル×4.1%。
  • GDP:CBOの予測に基づき、2024年の28.2兆ドルから年1.8~2.3%成長()。
  • 利払い/GDP比:利払い額÷GDP。例:2035年の4.4%は1804十億ドル÷40.7兆ドル。

補足と不確実性

  • 債務上限撤廃の影響:債務上限撤廃により、トランプ政権の税減税延長(10年間で3兆ドル追加、)や新たな支出が加わると、債務は上記予測より増加する可能性。例:2034年に124%対GDP() vs. 118%(上表)。
  • 金利リスク:市場が米国の財政持続可能性に疑問を抱けば、利回りが50~150ベーシスポイント上昇する可能性()。例:2035年に4.1%が5.1%になると、利払い額は約2244十億ドル(約336.6兆円)、GDP比は5.5%に跳ね上がる。
  • 経済成長:CBOは2025~2035年の実質GDP成長率を年1.8~2.3%と予測()。成長が鈍化(例:リセッション)すると、GDP比はさらに悪化。
  • インフレとFRB:FRBは2024年9月から利下げを開始()。インフレが再燃すれば利上げが再開され、利払い負担が増加する可能性。

日本への影響

日本は米国債の最大の外国保有国(約1兆615億ドル、2024年12月時点)。デフォルトはほぼあり得ないが、利回り上昇や市場の不安定化は、日本政府の外貨準備運用(利子収入や為替差益/差損)に影響を及ぼします(前回答参照)。また、円安進行(例:1ドル=150円以上)により、円換算の利払い額が増加する可能性があります。


3. 結論

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