ニコン、半導体製造装置への需要を見込んで金属３Dプリンターに注力した結果、中国に競り負けて８６０億円の巨額減損（赤字）
ニコンが2026年3月期に過去最大となる約860億円の最終赤字を計上したニュースは、投資家や製造業関係者に大きな衝撃を与えました。主因は金属3Dプリンター事業での約906億円に上る巨額減損処理です。
ニコンは2023年にドイツの金属3Dプリンター大手SLM Solutionsを買収（約800億円規模）し、デジタルマニュファクチャリング事業を強化。半導体製造装置をはじめとする精密機器の部品生産や、先端産業需要を背景に成長を期待していました。しかし、中国メーカーの低価格攻勢と市場成長の想定下振れにより、のれん・無形資産の大半を減損せざるを得なくなりました。
半導体製造装置需要を見込んだ戦略だったが…
ニコンは半導体露光装置などの精密機器メーカーとして、金属3Dプリンターを自社装置の内部生産支援ツールとしても位置づけていました。将来的に複雑形状の精密部品を効率的に造形でき、サプライチェーン強化やコスト低減につながるとの見通しでした。一部分析では、半導体資本設備事業とのシナジーを狙った戦略的投資だったと指摘されています。
しかし、現実は厳しく、主力の外部販売が中国勢に競り負けました。半導体業界の設備投資需要（特にIntelの不振影響）も事業全体を圧迫。精密機器部門自体も赤字転落するなど、複数の悪材料が重なりました。
関連するX（旧Twitter）のポスト
このニュースはX上で広く共有され、失望や分析の声が上がっています。
- @kankichi555555（投資家視点）：
「成長投資していた金属3Dプリンター事業が失敗してますね💦 半導体露光装置もダメですね。既存のカメラは、強い状況。」
自身のポートフォリオでのニコン株を振り返り、減配と赤字を冷静に分析した投稿。多くの投資家が同様の懸念を抱いています。 - @sayessay：
金属3Dプリンター事業の減損（中国競争激化・市場鈍化）と、Intel不振による半導体露光装置販売減少を要因として整理。複数の悪材料を整理した明快なまとめ投稿。 - @Schizofrenia：
「結局3Dプリンターでは中国に勝てなかったかあ。日本企業って半導体好況の波に乗れなかった所は…」
ニコンの苦戦を中国製造業の台頭と日本企業の構造的課題として論じる声。 - その他、ニュース共有ポストが多数。「ニコン大丈夫か」「中国に持ってかれてる」といった心配や、中国製造業のスケール優位を指摘する議論が活発です。
今後の展望と教訓
ニコンは新中期計画で半導体装置・宇宙防衛・カメラ事業に3500億円規模の投資を表明。ASMLとの正面対決を避けた「準先端」領域に注力する方針です。金属3Dプリンター事業自体は撤退ではなく、内部活用や選択と集中で立て直しを図る可能性があります。
この一件は、M&A時の成長期待が市場現実と乖離した典型例となりました。半導体需要はAIブームで依然強い一方、企業ごとの実行力と競争環境が勝負を分けます。中国の量産力に対抗するには、日本企業の精密技術・品質優位性をどう活かすかが鍵です。
カメラユーザーとしては、ニコンの光学技術が今後も輝き続けることを期待したいところ。巨額赤字は痛手ですが、再建への決意を注視していきましょう。
（本記事は2026年5月時点の公開情報に基づきます。最新情報はニコンIR資料や公式発表をご確認ください。）
